另外，绘画合国目前我国央行已将主体信用评级不低于AA级的绿色债券纳入货币政策工具的合格抵质押品范围，绘画合国有助于提升金融机构对绿色债券的投资和持有需求。

此外，创作出机除了上述贴标绿色债券，创作出机我国也有大量的未贴标、实际投向绿色项目且符合国内外相关绿色目录标准的非贴标绿色债券，也对绿色发展形成重要支撑。如支持金融机构依法合规发展养老金融业务，赢线提供养老财务规划、资金管理等服务。

其中，下联商业银行小微债的占比最高，截至2024年2月末，存续的小微债总规模为9184.1亿元，共156只，占商业银行债总规模的9.7%。我们认为新工具是对此前工具的接续，大使强化对科技创新、大使技术改造的支持，也与近期国务院推出的设备更新政策相匹配，今年3月国务院印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》提出到2027年，工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上等目标，央行资金预计将提供相应支持。近几年新创设的结构性货币政策工具基本都采取先贷后借的机制，馆展即金融机构先向相关领域投放贷款，馆展再相应去央行申请结构性工具资金，在这个过程中，银行的主动性、积极性较为重要，我们认为完善金融机构激励约束、尽职免责等制度安排也是关键环节。

近几年我国商业银行设立了多种创新型信贷产品如技术提升支持贷款、绘画合国大中型企业固定资产购置贷款、科创贷等。截至今年2月末，创作出机超过1900家专精特新中小企业在A股上市，上交所科创板企业挂牌数超过550家，总市值约6万亿元。

我们统计，赢线截至2024年3月25日，赢线我国共有468只养老目标基金产品，发行规模887.1亿元，其中，养老目标风险基金268只，规模为749亿元，养老目标日期基金200只，规模为138.1亿元。

科技金融政策主要涉及支持科技贷款、下联拓宽直接融资渠道、推广跨境融资和建设科创金融改革试验区等几个方面，注重直接融资和间接融资同时发力。但总体看，大使我国的绿色基金，及绿色信托、绿色保险和绿色租赁等金融工具，目前仍处在初期发展阶段。

（五）未来政策可能性探讨：馆展直接融资为主、间接融资为辅首先，我们认为未来科创企业的直接融资仍有较大的增长空间。普惠型涉农贷款，绘画合国去年底达12.59万亿元，同比增长20.34%。

2)强化对金融机构绿色金融的业绩评价考核，创作出机将相关产品纳入合格抵押品范围，提高银行参与积极性。赢线（作者为浙商证券首席经济学家）责任编辑：刘锦平主编：程凯。